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Des prétextes pour justifier la réforme
- Le « choc démographique »
LA campagne d’affolement sur l’avenir des retraites par répartition en France, dont le rapport Charpin est l’un des jalons, a les caractéristiques des fausses évidences : puisque l’espérance de vie augmente, la « charge » des inactifs sur les actifs va devenir intenable. Pourtant, au rythme de croissance et d’augmentation de la productivité des dernières années, le prétendu « choc démographique » n’est qu’un leurre.
Le rapport des retraités aux « personnes d’âge actif » - qui passera de 4 à 7 pour 10, soit + 75 %. Si, selon les hypothèses du rapport, la productivité du travail s’accroît au rythme de 1,7 % par an, les dix actifs qui verraient leur fardeau s’alourdir de 75 % auraient, entre-temps, doublé leur capacité de production. De sorte que les 7 inactifs de 2040 ne pèseraient pour eux que le poids de 3,5 inactifs de 1998.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=2270
Il convient de comparer l’augmentation du nombre d’inactifs par rapport aux actifs avec l’ évolution de la productivité du travail. Cette augmentation sera, selon les prévisions officielles, de 25% en 40 ans, c’est-à -dire de 1,41% par an. Jamais la productivité n’a cru moins vite. Nous ne souffrirons donc pas d’une insuffisance de richesses.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=23
- La « francisation » du capital des grandes entreprises
Selon leur promoteur le plus militant, le député Jean-Pierre Thomas, ces fonds auraient seulement collecté 30 à 40 milliards de francs en année pleine, l’Association française de banque, estimant ce montant entre 19 et 23 milliards de francs en régime de croisière. Ces évaluations sont à rapprocher des 2 000 milliards de francs d’actions françaises détenues par les investisseurs non résidents. Si l’on conserve une hypothèse de 40 milliards de francs de collecte annuelle, et que la moitié de cette somme est investie en actions françaises, il faudra donc cent ans pour remplacer les investisseurs non résidents.
Les partisans des fonds de pension « à la française » font preuve d’un mutisme total sur la politique d’investissement qu’ils mèneraient. Ce silence se comprend car il révélerait la duperie dans toute son ampleur. En effet, s’ils recherchent le meilleur rendement possible pour leurs cotisants, ces fonds ne pourront pas être « français », car ils offriraient alors un rendement inférieur à celui de leurs concurrents étrangers. Si l’action Coca Cola permet un retour plus élevé que l’action Renault, vont-ils acheter du Coca Cola - et alors en quoi seront-ils « à la française » ? - ou du Renault, en n’optimisant pas leurs capitaux ?
En réalité, ce sont les politiques menées jusqu’à présent par les gouvernements successifs, de celui de M. Edouard Balladur à celui de M. Lionel Jospin, pour se mouler dans le modèle libéral anglo-saxon, qui ont contribué à ouvrir en grand le capital des entreprises françaises aux investisseurs non résidents.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=1975
- Les retraites par capitalisation
Comme aux Etats-Unis, dans certains pays européens, les entreprises (et leurs salariés) ont le choix entre deux formules pour le fonctionnement des fonds de pension. Soit les cotisations sont fixées une fois pour toutes, mais la pension varie selon la valeur des actifs du fonds. Soit la pension est fixe, mais les cotisations changent avec le niveau des cours boursiers : elles baissent quand ça monte, et vice versa.
Constitués pour les deux tiers ou presque par des actions, les fonds de pension dégringolent aussi vite que les cours. En 2001, la baisse a été de 9 % en Grande-Bretagne, de 7 % en Belgique et aux Pays-Bas. Et, en 2002, la descente aux enfers se poursuit.
Pour empêcher que les fonds de pension ne se retrouvent en cessation de paiement, la réglementation européenne les oblige à disposer en permanence, sous forme de liquidités, d’une somme équivalent à 4% du montant des retraites à verser au cours de l’année. Un "ratio de liquidité" que les fonds respectent en vendant régulièrement des actions. Et ces ventes massives contribuent encore à faire baisser la Bourse.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?p=3684
- Un cercle vicieux
La baisse des marchés actions crée un déficit des systèmes de pension garantis par les entreprises, obligeant celles-ci à couvrir leurs engagements en puisant sur leurs résultats opérationnels, autrement dit en gageant leurs bénéfices présents et surtout futurs. Mécaniquement, cela génère une baisse supplémentaire de leurs actions.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=2279
Presque la moitié des entreprises de l’indice S&P500 (240 sur 500) ont sous-provisionné leur fonds de pension en 2001. Pour respecter leur engagement vis-à -vis de leurs employés, ces entreprises devront trouver dans leur liquidités les 300 milliards de $US manquants afin d’équilibrer leur fonds. Pour des entreprises comme American Airlines et Goodyear, le montant de ces obligations dépasse leur capitalisation boursière.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?p=3687(en anglais)
- Hausse des cotisations
Une enquête révèle que 71% des caisses de pension helvétiques font face à un taux de couverture insuffisant. A l’instar de la mesure prise chez Siemens Suisse pour combler ce déficit, les hausses de cotisation du personnel et des employeurs menacent de se généraliser.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=1460
- Baisse des prestations
L’américain Pharmacia a donné un grand coup de canif dans les retraites de plusieurs milliers d’employés à quelques semaines de la prise de contrôle par son compatriote Pfizer. Certains salariés vont perdre des milliers de dollars à cette occasion.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=238
Le système de retraites britannique comporte un régime de base, financé par la Sécurité sociale, et donc fondé sur le principe de répartition. Ce régime assure un taux de remplacement très faible, de l’ordre de 15 % du revenu moyen. Huit millions de salariés bénéficient également de régimes par capitalisation complémentaires liés à leur emploi. Les engagements pris par les employeurs à l’égard des futurs retraités sont donc considérable, alors que leur contrepartie dépend étroitement de l’évolution des marchés financiers.
44 des plans existants n’acceptent plus de nouveaux entrants et un nombre croissant d’entreprises (46 en 2001) cherchent à transférer le risque sur leurs salariés en transformant ces régimes à prestations définies en régimes à cotisations définies. Dans ces derniers, le salarié cotise sans être assuré du niveau de sa retraite future, dont le montant variera en fonction des performances des marchés.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=2278
Pour la première fois depuis 1993, les pensions des entreprises constituant le Standard & Poor’s 500 présentent, en effet, depuis le creux de juillet, un déficit agrégé. Celui se montait à 11% des engagements actuariels des caisses et représentaient 1,5% de leur capitalisation totale à la fin août dernière. Selon David Bianco, qui suit cette question chez UBS Warburg, « les entreprises du S&P 500 vont enregistrer en 2002 des coûts au lieu de revenus dans leur système de pension pour la première fois depuis 1998. »
En outre, exactement comme en Suisse et même si elles ont la liberté de fixer elles-mêmes les taux minimaux, les entreprises américaines révisent à la baisse leurs objectifs de rendement.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=2279
Voir également :
Les plans des salariés plongent avec VU
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=2276
Enron : l’arnaque du siècle sur les retraites
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?t=1859
Mais alors, pourquoi réformer ?
La bancassurance allemande fête l’arrivée de l’épargne retraite privée
"C’est un jour historique pour l’Allemagne", a clamé Bernd Fahrholz, le patron de la Dresdner Bank. "Cette loi va entraîner un boom de l’épargne retraite privé". La réforme pourrait faire croître les actifs des fonds de pension privés de 300 milliards d’euros en 10 ans.
L’ambitieux projet de réforme des retraites en Allemagne, (...) prévoit de diminuer progressivement les prestations du régime général et d’encourager en contrepartie la retraite par capitalisation.
http://forums.transnationale.org/viewtopic.php?p=3671
L’Observatoire des transnationales
30, avenue Jean Jaurès
34260 Le Bousquet d’Orb
FRANCE
- Voir aussi l’ analyse de Bernard Friot :
- Et à propos des fonds de pension :
Aussi les milieux immobiliers n’ont-ils eu aucun mal à faire accroire que resserrer légèrement la notion de loyer abusif allait « décourager les investisseurs ». Et déstabiliser les fonds de pension, second « pilier » de nos retraites, récemment ébranlé. Contre la peur de manquer à la retraite, les questions de loyer n’ont pas pesé lourd.
Locataires masochistes (commentaire Votation 18 mai Suisse)
